Numeri, non narrativa.
Sulle PMI italiane in transizione.
Un articolo alla settimana. Valutazione, capacità di debito, fiscalità della cessione, distretti industriali, metodo. Per titolari che valutano una successione entro 3-5 anni e vogliono capire prima di essere costretti a scegliere.
Il modello decentralizzato: 5 principi
Come manteniamo l'autonomia gestionale delle aziende del gruppo e perché è la chiave della crescita.
La successione nelle PMI italiane: dati 2025
Il 42% delle PMI italiane non ha un piano di successione. Un'analisi dei numeri e delle traiettorie.
Il Manifesto di GIANO
Perché abbiamo scelto di comprare, mai vendere. Un modello di proprietà permanente per il capitalismo italiano.
Quanto vale veramente una PMI italiana: multipli, sconti e come si legge un range
I multipli EBITDA di settore non bastano. In una PMI italiana pesano di più tre fattori: dipendenza dal titolare, concentrazione clienti, qualità del management di secondo livello. Ecco come leggere un range di valore.
Successione senza eredi: le quattro strade e perché tre finiscono male
Un imprenditore over-60 senza successione in famiglia ha quattro strade davanti: vendere a un fondo, cedere a un competitor, chiudere, o cedere a una holding permanente. Solo una preserva l'azienda oltre 5 anni.
Meccanica lombarda: perché i multipli restano alti anche in un mercato in stallo
Dal 2022 al 2025 il fatturato aggregato della meccanica lombarda è cresciuto solo del 4% nominale. Eppure i multipli M&A si sono alzati da 4.6x a 5.1x EBITDA. Non è irrazionalità: è scarsità di target di qualità.
Sale-Ready: le sette cose da fare nei 24 mesi prima di vendere
Vendere un'azienda al valore giusto non è questione di trattativa: è questione di preparazione. Ecco le sette leve concrete che spostano il multiplo di 1.5x-2.0x in 24 mesi di lavoro sistematico.
Food Valley emiliana: perché i multipli sono i più alti d'Italia
Parmigiano, prosciutto, pasta, aceto balsamico. La Food Valley emiliana ha i multipli EBITDA più alti del micro-mid market italiano (5.3x medi contro 4.8x nazionale). Non è solo qualità del prodotto: è brand equity misurabile.
Il modello permanente e i limiti strutturali del private equity
L'holding permanente supera il private equity nel medio termine grazie all'assenza di orizzonti forzati di uscita, alla compounding del capitale e alla stabilità gestionale.
Il distretto veneto: il modello che tutti studiano e nessuno copia
Occhialeria del Cadore, concia di Arzignano, meccanica vicentina, calzatura del Brenta. Il distretto veneto è il modello industriale più efficiente d'Europa, ma la successione lo sta sfilacciando. Cosa succede quando 4.500 imprenditori vanno tutti in pensione insieme?
Cessione fiscale: quello che il commercialista dice a metà
Se vendi le quote di una SRL con partecipation exemption piena, l'imposta effettiva è del 4,2%, non del 26%. Ma la scelta tra asset deal e share deal cambia tutto. Ecco lo schema pulito in 4 minuti.
Capacità di debito: quanto la tua banca è davvero disposta a prestare
Il metodo GIANO a tre gambe (asset-based, cash-flow, market multiple) restituisce un numero preciso: la vera capacità di debito della tua azienda. Con esempi concreti.